兩類公司改革理解

       在新一輪國(guó)企改革推進(jìn)過(guò)程中，為進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)資授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制改革、實(shí)現(xiàn)國(guó)資“管資本”管理體系有效運(yùn)作，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司（以下簡(jiǎn)稱兩類公司）轉(zhuǎn)型工作成為本輪改革的重要抓手和突破口，兩類公司即將迎來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)容發(fā)展。

       國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制改革，是新一輪國(guó)資和國(guó)企兩個(gè)層面改革的關(guān)鍵“結(jié)合部”，涉及產(chǎn)權(quán)制度的深度變革。兩類公司改革，上接國(guó)資體制改革的完善，下接國(guó)有企業(yè)改革的深化，處于國(guó)資國(guó)企改革的中心與樞紐地位，已經(jīng)成為國(guó)資國(guó)企改革的“牛鼻子”，牽一發(fā)動(dòng)全身。

       為了更好推動(dòng)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司，提升國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)能力，遠(yuǎn)大方略認(rèn)為，需要進(jìn)一步明確國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的定位，基于國(guó)有資本整體視角進(jìn)行產(chǎn)業(yè)和業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位，并通過(guò)強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理，提升國(guó)有資本的運(yùn)營(yíng)效率。

解決方案

圍繞兩類公司的改組組建，遠(yuǎn)大方略提供以下咨詢服務(wù)：

◆  環(huán)境分析

       從頂層政策設(shè)計(jì)和基層改革實(shí)踐兩大維度梳理國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的改革發(fā)展歷程，分析兩類公司發(fā)展趨勢(shì)。跟蹤對(duì)比中央和地方關(guān)于國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的政策文件，把握兩類公司改革現(xiàn)狀，明確國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司發(fā)展定位、發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略布局要求。

組建方案制定

梳理國(guó)資國(guó)企整體產(chǎn)業(yè)資源，立足區(qū)域經(jīng)濟(jì)和國(guó)有資本整體發(fā)展需求，研究改組組建國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的必要性和可行性，選定改組組建主體，研究根據(jù)國(guó)資國(guó)企發(fā)展?fàn)顩r，研究制定改組組建方案。

國(guó)有資本投資公司改組條件

產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)良好，具有長(zhǎng)期發(fā)展的主要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，承擔(dān)過(guò)政府戰(zhàn)略任務(wù)，在區(qū)域內(nèi)具有產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)作用；資產(chǎn)規(guī)模較大，具有較大的資產(chǎn)規(guī)模，在本地區(qū)國(guó)資系統(tǒng)內(nèi)資產(chǎn)規(guī)?？壳埃哂幸欢ǖ挠芰?；資本運(yùn)作平臺(tái)完善，已經(jīng)具備多種資本運(yùn)作平臺(tái)，能夠?yàn)橥顿Y業(yè)務(wù)提供支持；管理體系完善，治理結(jié)構(gòu)、管理體系、管控模式較為完善。

國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司改組條件

具備資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，一般一個(gè)國(guó)資機(jī)構(gòu)設(shè)立一家運(yùn)營(yíng)公司，通常選擇承擔(dān)過(guò)國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和管理的職能，具備國(guó)有股權(quán)運(yùn)營(yíng)、管理的能力；具有基金業(yè)務(wù)，將基金作為主要業(yè)務(wù)板塊之一，主導(dǎo)發(fā)起過(guò)單個(gè)基金或基金群；擁有資本運(yùn)作平臺(tái)，具有上市平臺(tái)和其他金融平臺(tái)，能夠支持資本運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展；管理體系完善，具有較為完善的治理結(jié)構(gòu)、管理體系、管控模式。

發(fā)展路徑規(guī)劃

根據(jù)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司發(fā)展定位和戰(zhàn)略目標(biāo)，規(guī)劃兩類公司發(fā)展路徑。對(duì)于國(guó)有資本投資公司，重點(diǎn)構(gòu)建科學(xué)有效的投資和資本運(yùn)作模式，推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)優(yōu)化；對(duì)于國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司，重點(diǎn)圍繞國(guó)有資本的流動(dòng)性和增值性制定發(fā)展策略，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的合理流動(dòng)和保值增值。

國(guó)有資本投資公司的資本運(yùn)作策略

1.資產(chǎn)證券化打通資本循環(huán)。

2.打造融資多元化的基礎(chǔ)（優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資信評(píng)級(jí)）和渠道（基金、基金群；金融控股平臺(tái)；上市公司；境外資本）。

3.平衡功能與回報(bào)，建立健康的新投資模式。

4.通過(guò)投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展多元化。

5.結(jié)合周期因素，進(jìn)行資產(chǎn)合理布局。

國(guó)資監(jiān)管方式完善

一方面通過(guò)明確國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能，圍繞”管資本“的監(jiān)管模式，聚焦于資本布局、資本運(yùn)作、資本收益、資本安全四個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域，制定授權(quán)清單，實(shí)施清單管理；另一方面，根據(jù)兩類公司的功能定位，完善考核機(jī)制，明確考核重點(diǎn)，形成閉環(huán)監(jiān)管。

監(jiān)管內(nèi)容，資本布局，國(guó)有資本布局方向，戰(zhàn)略規(guī)劃，主業(yè)管理，非主業(yè)投資比例；資本運(yùn)作，產(chǎn)權(quán)登記，價(jià)值管理，培育孵化，有序進(jìn)退；收益管理，財(cái)務(wù)預(yù)算管理，重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)監(jiān)管，資本收益考核，激勵(lì)約束機(jī)制；資本安全，業(yè)務(wù)監(jiān)督體系，強(qiáng)化追責(zé)。監(jiān)管手段，實(shí)行清單管理，建立完善全力和責(zé)任清單，落實(shí)以管資本為主的要求，明確履職重點(diǎn)，理清職責(zé)邊界；通過(guò)法人治理結(jié)構(gòu)履職，依法制定或參與制定公司章程，推動(dòng)各治理主體嚴(yán)格依照公司章程行權(quán)履職；分類授權(quán)，加大授權(quán)放權(quán)力度，結(jié)合企業(yè)功能界定與分類等改革發(fā)展實(shí)際，根據(jù)企業(yè)的不同特點(diǎn)，有針對(duì)性地開(kāi)展授權(quán)放權(quán)；加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，切實(shí)減少審批事項(xiàng)，打造事前制度規(guī)范、事中跟蹤監(jiān)控、事后監(jiān)督問(wèn)責(zé)的完整工作鏈條。